最安全的買賣點

最安全的買賣點
出入市的策略亦是極為重要的，對於跟隨趨勢買賣，有以下的忠告：
（1）當市勢向上的時候，追買的價位永遠不是太高。
（2） 當市勢向下的時候，追沽的價位永遠不是太低。
（3） 在投資時緊記使用止蝕盤以免招巨損。
（4） 在順勢買賣，切忌逆勢。
（5） 在投資組合中，使用去弱留強的方法維持獲利能力。

至於入市點如何決定，江恩的方法非常傳統：在趨勢確認後纔入市是最為安全的。 在市勢向上時，市價見底回升，出現第一個反彈，之後會有調整，當市價無力破底而轉頭向上，上破第一次反彈的高點的時候，便是最安全的買入點。止蝕位方面，則可設於調整浪底之下。 在市勢向下時，市介見頂回落，出現第一次下跌，之後市價反彈，成為第二個較低的頂，當市價再下破第一次下跌的底部時，便是最安全的沽出點，止蝕位可設於第二個較低的頂部之上。

危險的兩國

雖然近日股票、信賃市場有所回暖，但市場盛傳英國及韓國債務有爆破危機。英國分別要負擔Northern Rock、RBS、Lloyds等債務，形成債務評級被調低，借貸成本會上升。

美元大勢

圖1

圖2


美元近20年最大跌浪始於911前夕 ( 2001.7.31 報121.02 ) ，由於當時科網爆破，聯儲局將利息降低到1%，令到美匯形成雙頂，之後一瀉如注，直到 2008.3.9 美匯 71.58 才在 70-80 徘徊。次按爆發、雷曼兄弟破產、拯救AIG、8500億bailout 方案沒有影響美元強力反彈，直到92 附近又下降。2008年12月後美匯指數再次向上，如果破86.8 阻力相信會再戰92 以上。 ( 圖1)

很多分析認為美元會因為大量印鈔拯救經濟而不值一文，事實上美元因為全世界需要避險而得到穩定，所有投資者認為美元or 美債係而家最安全投資，相信就算金價(圖2) 近期重回升軌，沒有預視美元會大幅走低，相反金價若破不了930美元頂位，好可能升勢又會告一段落，2009年請不要大低估美元啊!!

TED spread

The TED spread is the difference between the interest rates on interbank loans and short-term U.S. government debt ("T-bills"). Initially, the TED spread was the difference between the interest rates for three-month U.S. Treasuries contracts and the three-month Eurodollars contract as represented by the London Interbank Offered Rate (LIBOR). However, since the Chicago Mercantile Exchange dropped T-bill futures, the TED spread is now calculated as the difference between the three-month T-bill interest rate and three-month LIBOR. TED is an acronym formed from T-Bill and ED, the ticker symbol for the Eurodollar futures contract. The size of the spread is usually denominated in basis points (bps). For example, if the T-bill rate is 5.10% and ED trades at 5.50%, the TED spread is 40 bps. The TED spread fluctuates over time, but historically has often remained within the range of 10 and 50 bps (0.1% and 0.5%), until 2007. A rising TED spread often presages a downturn in the U.S. stock market, as it indicates that liquidity is being withdrawn. Indicator The TED spread is an indicator of perceived credit risk in the general economy. This is because T-bills are considered risk-free while LIBOR reflects the credit risk of lending to commercial banks. When the TED spread increases, that is a sign that lenders believe the risk of default on interbank loans (also known as counterparty risk) is increasing. Interbank lenders therefore demand a higher rate of interest, or accept lower returns on safe investments such as T-bills. When the risk of bank defaults is considered to be decreasing, the TED spread decreases.The long term average of the TED has been 30 basis points with a maximum of 50 bps. During 2007, the subprime mortgage crisis ballooned the TED spread to a region of 150-200 bps. On September 17, 2008, the record set after the Black Monday crash of 1987 was broken as the TED spread exceeded 300 bps. Some higher readings for the spread were due to inability to obtain accurate LIBOR rates in the absence of a liquid unsecured lending market. On October 10, 2008, the TED spread reached another new high of 465 basis points.

港交所

港交所賺多賺少全看大市成交，如果成交沒有因為市況好轉而上升，港交所股價未必會有起色。根據分析，自2000年上市以來，集團過半收入來自交易、結算及代理費用等，佔其收入20%的公司上市費及投資收益，同市況好壞直接掛勾。

從摩根大通報告估計，成交變動一成對每股盈利有12%影響。2009年1月日均成交為480億，因此預測盈利為每股 3.68元。如果成交為400億，盈利會跌至2.97 元。以股價68元計，400億成交，預測P/E是22.9。而480億成交，預測P/E 測為18.48。由於1月份受美國新總統上任及振興經濟方案幫助，1月成交才止跌回升。展望日後成交不樂觀，傾向盈利會下跌，如果真的只有400 億甚至更低既成交，港交所股價將有下降空間。

因港交所擁有的專營狀況令其可有較高P/E，現在恆生指數大既13倍，以16倍計，港交所股價應是47.52。除非收入即交易、結算及代理費用有顯著上升，否則港交所股票必回落。

蘋果日報回應

李 鵬 飛 願 「 頂 證 」 劉 皇 發 「 如 果 廉 署 搵 我 一 定 去 　 冇 乜 要 避 」

【 本 報 訊 】 民 主 黨 日 前 正 式 要 求 廉 政 公 署 立 案 ， 調 查 特 首 曾 蔭 權 委 任 鄉 議 局 主 席 劉 皇 發 入 行 政 會 議 ， 是 否 涉 及 選 舉 利 益 交 易 ， 其 中 一 名 重 要 人 證 ， 前 全 國 人 大 代 表 李 鵬 飛 昨 日 公 開 表 明 ， 若 廉 署 邀 請 他 協 助 調 查 ， 他 會 交 代 所 知 一 切 ， 包 括 在 選 前 他 已 獲 知 有 關 消 息 、 是 甚 麼 人 告 知 等 ， 他 又 認 為 廉 署 應 直 接 查 問 劉 皇 發 。 民 主 黨 創 黨 主 席 李 柱 銘 更 指 摘 今 次 中 聯 辦 干 預 選 舉 做 法 「 太 過 份 」 ， 廉 署 應 嚴 肅 處 理 ， 立 案 調 查 。

My Comment:

幸好香港仲有飛哥呢D 人，完全明白二傳媒&PK_man 的諗法，不過如果繼續有呢D 事發生，香港只有退步。經濟不是單一產物，政府質素對經濟都有好大影響，今次事件可以見到政府不只施政有問題，開始連心態都有問題，那真是香港退步，甘仲點樣同其他先進國家競爭，同普通大陸城市有咩唔同? 大陸仲要支持香港仲咩呢? 另外PK_MAN 所講既都係現實情況，不過英美有選舉，有支持不同立場既政黨，eg 共和支持商界民主支持工人，有在野黨先可以監察政府，依家好明顯大陸同香港都無監察既機構，做得好當然無問題，做得差你點算? 香港回歸10年只有某部分人得到生活改善，普遍香港整體沒有進步，希望大家為自己努力之餘，都為香港，你既下一代著想，請大家善意討論，謝

奧巴馬

奧巴馬就職成為美國第44任總統，過程需艱苦但算順利。

奧巴馬的成功令世人得到正面反思，人類生來平等，不應以膚色、種族定成敗，每人盡己所能，都有一天夢想成真。每人都要發揮自己，為每一天拼搏，雖然經濟未必即時好起來，但一定要對將來有希望，但願世人幸福快樂。

筆者認為奧巴馬最大本錢係民心，蜜月期的 100 天內必須有成績，否則美國以至世人繼續失去信心，問題會越難搞，esp 係通縮時期，人們覺得前景暗淡會延遲消費，那就會步日本後塵，經濟浮沉不起........

美國國債

美國國債截止2008年一共有 USD 107,00 billion
其中美國社會機構投資者佔 4300 billion
包括中國、日本的外資持有 3000 billion
而私人投資者計有銀行及各金融機構佔 3400 billion

依家問題係大家會否繼續為美國融資，當美國社會機構投資及私人投資者停止購買美債，新任總統奧巴馬可以做甚麼方法解決資金問題，繼續大印鈔票抑或改變遊戲玩法╴拭目以待。

生存能力

香港教育發展多年，由加長高等教育年期、中英文教學語言的發展、著重全人教育等，但好像缺少了加強學生的生存能力。相信本港學生一遇挫折會選擇放棄，缺乏解決難關的能力是最好答案。

動力

做一件事前必定有原因，從科學角度看就是動機

中國人讀書很實際，通常動機來自讀完之後可以賺到幾多錢，雖然不能確定興趣"在選擇當中佔甚麼位置，但普遍排在事業前景之後。

如果無興趣做一件事，可以預見成果有限。理由很簡單，無興趣動力減少，主動開拓新方法或新思想機會不大，結果大部分同其他人一樣，outstanding 從可談起 ?? 所以做事必須要有一定興趣，最少唔好越做越唉聲嘆氣 !!!

教育觀

歷史上，中國屬先進國家，很早已經有四大發明，但不知何時，中國科技一落千丈。無論中西學者都對此轉變大惑不解，筆者認為人類除極少數受特有 DNA 影響外，相信普遍人學習差異不大，即白人跟黃種人在相同學習環境中，普遍吸收程度差不多，因此中西成就有如此重大分別，估計主要受後天影響。

先不談中西方學生由勤奮之故而學習時間不同，中國教育本質上同西方國家不盡相同。中國思想教育旨在讓學生集中了解書本上知識，在一眾教育家設計出來的課程就是學習標準。這種方法無疑使學生更容易掌握基本知識，按部就班讓腦筋成熟，但由於課程有一定規範，而學生看重論高低的考試，大部分題目由設計課程得來，令學生發展潛力和容興趣會窒礙，減低自我學習興趣。
而西方偏向誘導學生自我發掘自身感興趣的知識。

中國人

中國文化源遠流長，一直以道德自居，但經過兩三次內地考察，筆者不禁疑問，為何中國轉變如次 ?

1) 貪污極嚴重。官員權力過大，薪金過份偏低，貪污誘因由此起。另外沒有監管機構，雖然刑罰極重但執法不嚴，窒礙中國發展前景。

2) 市容髒。到處垃圾，完全唔覺隨地吐啖、拋垃圾係問題，洗手間臭得令人窒息，煙民處處，用恐怖形容不為過。